钾肥销售拖累三季度业绩 盐湖股份2022年盈利预期遭卖方下调

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10月28日，利预下跌近6%，期遭当日21.65元的卖方最低价也创下了公司恢复上市以来的新低。

前一日晚间，钾肥季度公司发布三季报显示，销售下调当期公司实现净利润达120.82亿元，拖累同比增长225.2%。业绩盐湖

上述盈利增速低于行业平均水平，股份主要是年盈由于公司去年较高基数所致。

其中，三季度经营业绩环比持续明显下滑，收入由二季度的近97亿元降至62.4亿元，同期净利润则由56.6亿元降至29.25亿元，环比降幅达48.32%。

而三季度天气条件较好，为盐湖季节性产量的高点，同时锂盐、钾肥均价环比仍有一定幅度上调，为何公司收入和盈利会下降？

这与产品销售价格变动关系不大，主要是受到钾肥销量下滑影响。

“在三季度疫情期间，公司严格按照疫情管控要求，安全生产有序推进，钾肥、碳酸锂产品生产保持稳定。”盐湖股份称。

根据中报和三季报数据计算，公司三季度碳酸锂产量、销量分别为0.87万吨和0.94万吨，与上半年相比有所增长。

但是，三季度公司钾肥销量仅为58万吨，远低于上半年296万吨的水平。

而据测算，疫情影响较大，物流严重受阻，公司（钾肥）产、销量约165、58 万吨，环比分别变动+10%、-61.6%，导致公司存货环比上涨5.3 亿元至14.74 亿元。

虽然产品价格、碳酸锂产销量环比增长，但是公司三季度收入规模仍然出现-35.6%的下降，最终导致当期利润规模减少。

可能是三季度盈利不达预期，申万宏源亦将盐湖股份全年盈利预期下调至163.5亿元，较上一次盈利预测值下调45.8亿元，不过仍然维持买入评级。

即便如此，按照上述盈利预测，相当于今年四季度盐湖股份尚需完成近43亿元的净利润。

而由于盐湖生产特点所致，冬季产量会有所降低，盐湖股份业绩走势也基本呈现二、三季度高，一、四季度低的特点。从这一角度来看，上述卖方盈利预期相对乐观。

还需要指出的是，北向资金此前曾尝试抄底，但是未能扭转股价运行颓势。

Wind数据显示，8月下旬以来，北向资金曾连续买入盐湖股份，同时持股比例创下深股通开通以来的历史新高。

不过，随着近期二级市场的再次走弱，上述资金集中净买入的趋势已经改变。

(责任编辑：休闲)