中粮期货：LPG有望突破创新高 顺势做多

商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的中粮做多震荡

【策略】选择空头品种操作

【分析】

商品指数在经历一轮上涨之后，进入宽幅三角形震荡休整阶段。期货随着高点降低和低点抬高，望突收敛不断持续，破创已经逐渐走到震荡的新高尾部。震荡中形态相互转化，顺势走势多空之间切换也相应加快，中粮做多跟随趋势往往具有滞后性，期货需要保持足够耐心等待合适的望突机会出现。

近期指数在持续上涨后，破创测试了左侧高点和上轨的新高共振压力，走出229.85的顺势高点，同时完成了一个标准的中粮做多看跌蝴蝶形态。在形态反转区叠加左侧高点、期货三角上轨三重压力下，望突出现强势阴线跌过关键K线低点225.7形成顶分型，随后指数连续多日走跌，空头力量较为强势。

操作上继续依据连续的下跌节奏，优先选择空头品种操作。收敛尾部走势多空多震荡转换，建议短线持有仓位。另外，指数已经进入左侧低点和支撑三角下轨的的共振支撑区，注意观察是否出现反转K线。

【提示】宽幅震荡中的也会有较强的趋势性，在小周期要及时跟进。

LPG——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

液化天然气LPG的走势结构清晰，上涨段之后，一直在三角震荡中收敛，且多次测试6300失败。价格从6292开始的下跌，在跌破5753后形成下跌N型结构，但并没有稳住下跌，随即收回到5753之上，形成强势的局部底分型，也为大结构贡献了新的更高低点。

后市操作在小周期上分析近两日的强势上涨节奏，顺势选择做多机会，并注意上方6052的压力，适当减仓。做多持仓的最终目标是再次冲击6300，并有望突破创出新高。

【提示】震荡中的结构转化，是从小到大不断生长，逐渐显现。

——涨幅第二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】不建议参与交易

【分析】

动力煤在经历去年的暴涨暴跌之后，一直在被监管部门严格监管之中，制定许多措施来限制这个品种的投机交易。因此，动力煤交易保证金和手续费都相当的不适合散户短线交易，在这里也不建议大家选择流动性很差的品种。

动力煤在近几个月走势，呈现出上涨-震荡的结构，并持续的震荡徘徊上行，但走势K线流畅度较差，对分析不是很有利。注意关键点817，后市在没有跌破此位置之前，继续保持上行的市场看法。

【提示】要避免参与到流动性较差的品种。

石——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。随着价格再测前高后下跌，临近关键的低点755也成为颈线支撑，后市价格能否跌破此价格，对后世走势方向判断至关重要。另外，价格在刺破前高出现948高点后，先慢后快的下跌逼近了上涨趋势线，同时也是左侧低点和整数关口800三者的共振支撑区，需要观察价格打入此区域后的K线反应。

操作上，顺临近小周期上的下跌趋势，寻找短线做空机会，但要注意如果价格在支撑区反应强烈，空单要及时离场。

【提示】突破之后的行情快速，但稳定性较差，回落后往往回到启动点。

——跌幅第二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

螺纹在半年多的走势中，前期一直保持较强的上涨趋势性，在创出5190的高点后，开始了一波时间较长的次级折返震荡下跌，并一路逼近4400附近止跌。叠加上涨趋势结构点分型和整数关口支撑，价格从4427开始连续反弹，并顺利破坏左侧震荡下跌的最后关键高点4834，从而这波上涨可以独立成段。但价格并没有保持太长时间，再次拐头向下，在小周期上有明显的双顶颈线破位出现。当下，价格已经跌破前期上涨段的结构点4361，上涨结构就此终结，同时从5190的下跌趋势出现重构升级。

后市操作上，分析从4834开始的下跌段内部结构，顺下跌节奏，寻找做空机会，虽然结构点有支撑，但趋势大于位置，以顺势方向为主，直到日线出现阳线。

【提示】趋势结构点对走势的结构性判断非常关键，拐点往往发生在这里。

300股指——观热点一

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

沪深300股指在经过前期一轮下跌释放之后，进入到震荡整理之中，关键的阻力在结构点4290，随着股指震荡上行，在创出4357的高点后遇到一定压力，后市会不会形成一个下跌段，还是要等价格跌破4098后再做判断。

当下，操作继续顺多头上涨节奏，寻找做多机会。如果跌破4098，思路要转变看空。期待后市能出现一个不跌破3771的次级折返回撤，为后市更大周期的上涨做准备。

【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

原油——观热点二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至805元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。

近期原油在走出历史新高后，出现两日回落，且跌过局部颈线746，对震荡中震荡上行段很不利，在没有看到明确新局部底分型出现，还是要顺小周期的下跌节奏，先短空处理市场，能否引发较大幅度的次级折返下跌还要后市验证。下方注意关键低点710和趋势线的共振支撑。

【提示】走出震荡的趋势，不会轻易改变，要顺势而为。

——观热点三

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

沪锡在完成之前一轮长线上涨之后，走势发生转势，开始进行下跌通道。结构上出现连续循环出现下跌-震荡-下跌，趋势强劲情况，不宜着急寻找转势信号，应最大限度保持顺势操作。

目前，走势最近的关键点在274500，由此更低高点开始的下跌段在昨日强势上涨后出现底部分型，下跌段可能就此结束，后市做多机会可依据此底分型寻找。另外，今日又出现局部顶分型，短线上也可以依据此底分型做空，多空各自的止损以分型高低点设置。多空以大结构空为主，保守的话，可以暂时先退出市场，暂时观望。

【提示】在没有破坏前期趋势结构点前提下，趋势延续为主。

——观热点四

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

焦煤的走势还是有迹可循的，之前一直保持着良好的上涨趋势，在连续创出新高后，出现衰竭现象，开始了临近的下跌段。从3236的下跌在关键结构点2510附近，经过了两次卸力和假突破后，开始新的上涨段，同时也扩张了横向震荡的时间。随后几个交易日连续的上涨，并且价格直接越过下跌段结构点2752，并在2959开始出现稍许弱势修整。近两日价格高位盘整后开始强势回调，并回到2752以下，价格有再次测试2510的可能。

后市关注价格下行测试2510的力度，在小周期上顺下跌趋势寻找做空机会操作，空头较强暂时不考虑做多，等待价格止跌。 

【提示】假突破的二次测试，走势将转震荡延续。

豆一——观热点五

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

豆一是农产品类中比较典型的期货品种。在近一年多的行情中，一直都处于高位横向三角形收敛震荡之中，从周线去看结构会更清晰。走势给出6300的关键阻力，在多次试探之后，一直没能突破，但随着震荡收敛的持续，不断出现更高的低点，结构也将面临趋势的方向的选择，由于是上涨之后的震荡，后期看涨预期较大。

从临近徘徊震荡的下跌回落看，操作上需要分析小周期上的下跌结构，顺势寻找反弹做空机会，突破做空风险相对较高。下方关注三角震荡的下轨支撑，等待价格对支撑的反应，再做反转与否判断。

【提示】震荡徘徊走势中，回调顺势比突破顺势胜率高。

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                                                                                         --中粮期货策略交易部

风险揭示：

蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889

王君 投资咨询证号：Z0013698

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

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